实现归母净利润0.11 亿元，同比减少16.06%，降幅大于1Q2017 下降的10.66%。公司主营业务收入分业态看，百货/超市/家电分别实现2.26/ 4.18/1.59 亿元，同比分别上升2.4%/ 8.64%/18.40%。
    ◆综合毛利率下降0.67 个百分点，期间费用率下降0.44 个百分点
    1H2017 公司综合毛利率为20.38%，较上年同期下降0.67 个百分点。分业态看，百货/超市/家电毛利率分别为17.48%/ 17.26%/17.42%，同比分别变动-4.96/ -0.16/1.54 个百分点。期间费用率为16.22%，较上年同期下降0.44 个百分点，其中，销售/ 管理/ 财务费用率分别为12.61%/ 2.53%/1.08%，较上年同期分别变化0.61/ -0.15/ -0.90 个百分点。
    ◆布局安徽中部三四线城市及农村市场，自营模式保证竞争力
    公司以庐江县为基地，在安徽省中部地区持续扩张。截至2017 年6 月末，公司在安徽地区拥有包括5 家购物中心在内共44 家门店，主要分布在庐江、巢湖、和县、无为、含山等县城及其下辖乡镇，营业面积合计14.19万平方米。预计10 月份还会新开购物中心及超市门店各一家。公司自营比重超过85%，有利于保证商品质量和压低价格，增强市场竞争力。但是由于公司经营门店均集中在安徽中部三四线城市及农村市场，公司的营业收入难以大幅增长。
    ◆调整盈利预测，维持中性评级
    我们根据中报情况下调对公司2017-2019 年全面摊薄EPS 的预测，分别为0.46/0.50/0.52 元（之前为0.51 / 0.52/ 0.53 元），维持“中性”评级。
    ◆风险提示：
    CPI 增速未达预期压制超市业绩，居民消费需求增速未达预期。