出版业务：聚合效应初显现，版权贸易成亮点
    品牌书建设方面，海燕社原创绘本类，科技社生物、手工和医学类，古籍社线装书类，美术社少儿美术及艺术生活类等图书，已初步形成规模影响力。版权方面，科技社和海燕社版权引进数量呈规模化，海燕社和美术社与国外签订版权输出协议 30 多项 50 多种。
    教育业务：拓展教育综合服务体系，强化在线教育云平台
    教育内容资源开发进一步完善，科技社的职教云学院已开发上线，农民社的“天下农书”知识服务平台内容建设稳步推进，美术社的在线教育“名师讲堂”正深入市场推广。在线教育云平台系统功能进一步强化，助教云、助学云、培训云等 7 款在线教育服务逐步形成体系。
    文化消费业务：完善渠道体系建设，丰富产品和服务供给
    2017 年 H1，发行集团系统共新增卖场、电商物流产业园等建设项目2.34 万平方米；加大图书推介力度，上半年全省连锁门店实现 POS 机销售同比增长 17%；架构全省非图业务连锁系统，涵盖生活用品等八大类 5 万多种；创建原乡尚品 APP、“百姓文化云”平台初步上线；与佳吉快运、宅急送等公司展开战略合作，上半年全省收派件超过 180 万件。
    盈利预测与评级：
    我们预计公司 2017-2019  年净利润分别为 7.14、7.93 和 8.63 亿元。对应当前市值估值 17-19 年分别为 15.3、13.8 和 12.7 倍。考虑到上半年为互联网+业务模式发展初期，数字化市场将会进一步增长，未来将会带来更多盈利，看好公司数字化业务的发展，首次覆盖给于“推荐”评级。
    风险提示：税收优惠政策风险，纸张价格上涨风险。