>> 方正证券-航新科技(300424)维修板块有望走出衰退,强烈看好ATE与健康诊断系统前景-170824
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2017/8/25 |
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作者: |
韩振国,武雨桐 |
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公司计划以1.33 亿股为基数,以资本公积金向全体股东每10 股转增8 股。 2017 年上半年,公司在配套产品研制上获得多项突破,例如,某型号的小型化飞参和综合数据采集器已通过鉴定并装机试用、多型号的直升机振动监控健康诊断系统已通过鉴定并装机试 用、飞训系统已完成研制等,并已经开始启动PHM、CMS、舰船车健康监控诊断系统等的预研。在测试设备研制方面,经过多年持之以恒的投入和研制,公司在航空测试设备领域获得了行业高度认可,并将承接某军多机型测试设备的研制任务。 公司机载设备板块有望极大地受益于我军陆航的高速发展。根据《World Air Force 2017》数据显示,美军一直是世界上军用直升机拥有量最多的国家,拥有5757 架,俄罗斯大约有1360架,而我国约有800 余架。保守估计我国需要2000 架以上的军用直升机,目前缺口1000 架以上。 航新科技一直致力于航空自动测试设备(ATE)的研发,已逐步成为我国潜力最大的ATE 研制企业。ATE 是军用航空维修保障装备的核心组成部分,是军机战斗力生产的核心要素之一,对航空装备系统的作战效能、保障效率和维修经济性产生极大影响。随着我国军机信息化程度的不断提高,对ATE 的需求也愈发凸显出来,公司ATE 设备有望获得爆发式增长。 公司上半年公布股权激励计划,涉及的激励对象共计43 人,拟授予的限制性股票数量57 万股,占总股本的0.43%。首次授予价格为每股26.87 元。本次股权激励计划彰显了公司对于未来发展的信心,为公司成长为航空领域设备维修检测维护的龙头企业注入动力。 盈利预测:预计公司17/18/19 年营收分别为5.09/9.17/12.84 亿元,净利润0.69/1.46/2.43 亿元,EPS 为0.52/1.10/1.83 元/股,当前股价对应PE 为77/37/22 倍,给予“推荐”评级。 风险提示:军品采购波动,研发进度缓慢,民航发展不及预期
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