LED 回暖的最典型例子,重回正轨。自2016 年下半年LED 行业转暖，公司业绩随之走出向上弧线，连续四个季度盈利。2017 上半年净利已经接近业绩下滑之前的2012、2013 年度全年利润，2017 全年利润创公司史上最佳纪录是大概率事件。良好的盈利状况也显示LED 芯片行业供不应求的状态。
    毛利率持续攀升，规模效应显现。2017H1，公司芯片及外延片业务收入增长81.00%，相应营业成本只增长37.24%，毛利率提升20.33%。主要原因系原材料成本的下降以及规模效应的提升，带来单位成本的下降。Q2 公司毛利率高达38.46%，环比提升7.23 个百分点。
    持续扩产，争做芯片势力新一极。公司是国内红黄芯片主要供应商（MOCVD20 个腔），蓝绿芯片经过几年的努力，也成为行业重要供应商（MOCVD50 个腔）。为顺应行业成长，公司逐步有序扩产，力争成为LED 芯片行业格局中重要一极。
    盈利预测与投资评级。预计公司2017~2019 年营收分别为14.51/19.21/26.59 亿元，净利润分别为2.14/3.01/3.71 亿元，EPS分别为0.28/0.39/0.49，对应PE 分别为33/23/19，给予“买入”评级。
    风险提示：LED 下游需求不达预期。