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>> 华创证券-田中精机(300461)中报点评:远洋翔瑞并表大幅增厚公司业绩,未来双轮发展值得期待-170822
上传日期:   2017/8/23 大小:   871KB
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评级:   推荐 作者:   李佳,鲁佩
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    中报净利润低于预期主要是本期增加了股权激励费用0.1亿,同时贷款带来新增财务费用0.04亿元,费用大增拖累业绩。
    2. 远洋翔瑞发展迅速,热弯机开始实现销售打造新的增长点
    远洋翔瑞主营玻璃精雕机,在市场上处于领先地位,大幅受益于双面玻璃和3D玻璃趋势下玻璃厂商的扩产。
    此外公司去年拓展的金属CNC设备订单需求旺盛,处于供不应求状态,有望成为今年业绩的重要支撑。
    同时新产品热弯机已经达到量产要求并开始销售,下游3D玻璃一旦爆发公司将率先受益。
    3. 母公司新增订单近7千万,并有望受益苹果无线充电的推广
    上半年母公司新增订单6943万元,同比增加45.74%,绕线行业回暖将给公司带来持续增长。
    此外今年苹果大概率将推出无线充电技术,届时将推动其他手机品牌纷纷效仿。手机无线充电对线圈的需求将拉动绕线机需求,公司作为国内自动化绕线设备龙头企业将有望大幅受益。
    4.盈利预测:
    预计公司2017-19年备考归母净利润1.30亿、1.81亿、2.39亿,对应EPS为1.73元、2.41元、3.19元,对应PE为37X、27X、20X,维持推荐评级。
    5.风险提示:
    新业务整合不及预期
 
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