（3）公司三大主营业务：集成电路产品、集成电路贸易、测试加工营收分别变化-8.92%/11.86%/35.84%，毛利率分别为32.81%/6.65%/-5.16%，毛利率分别增加3.51/1.37/12.41 个百分点；集成电路产品中，电源管理产品、通用模拟产品、智能计量产品营收分别下降8.59%/2.55%/25.33%，毛利率分别为36.74%/26.62%/41.18%，毛利率分别增加2.43/6.70/0.81 个百分点。（3）期间费用率为13.65%，同比下降1.29 个百分点。销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为5.24%/19.64%/-11.23%，分别上升0.87 个百分点、上升1.72 个百分点、下降3.88 个百分点。
    2、公司二季度营业收入13154.39 万元，同比下降1.98%，归母净利润为11871.08万元，同比提升598.56%，综合毛利率为27.02%，同比上升0.30 个百分点。期间费用率为10.34%，同比下降3.33 个百分点，其中销售费用率/管理费用率/财务费用率分别为5.36%/19.75%/-14.77%，分别上升1.17 个百分点、上升2.39个百分点、下降6.88 个百分点。
    3、公司业绩增长的主要原因：1）公司以华鑫证券2%股权参与上海华鑫股份重大资产重组事项，换股实现投资收益，影响2017 年归母净利润10073.47 万元；2）新增存储器、高速高精度ADC 业务，产品结构优化提升IC 毛利率。
    4、我们认为，公司正在进行产品结构调整及外延并购，主业进一步强化，存储器、ADC 等新产品进入收获期，业绩有望持续增长。
    EEPROM、高速高精度ADC、DCDC 产品研发、销售顺利，新产品取得新进展
    1、报告期内，公司EEPROM 产品销售同比增长约9%，在LCD 屏、智能电表、摄像头模组、MCU 应用中重点销售，并实现国网中标，摄像头模组CSP 封装用EEPROM 产品实现销售突破，预计下半年将形成批量销售。
    2、报告期内，公司高精度ADC 第一二代产品已经在北斗导航、信号接收等领域实现小批量销售；用于核磁共振中频接收机芯片成功流片；第三代射频采样高速ADC 也立项研发。DCDC 产品销售同比增长29%，研发取得较大进展，公司推出的系列DCDC 产品，具备完善保护机制、极高转换效率，轻松通过电磁兼容性、干扰测试。
    3、我们认为，公司EEPROM 和高速高精度ADC 业务研发进展顺利，客户持续突破，新业务将打开公司未来业绩发展新空间。同时原有电源管理产品不断向高端迈进，该系列将为公司持续贡献业绩，提升盈利能力。
    通用模拟业务市场范围扩张，新品项目研发顺利  
    1、报告期内，公司通用模拟业务在手机指纹模组、电源产品、充电识别芯片取得销售增量；SSR ACDC电源控制芯片已在多家电视板卡客户测试通过；稳步拓展移动电源、电动自行车等领域客户，电动车控制芯片已量产销售；积极布局新的MTP MCU产品、M-BUS接口电路；LED照明海外市场有所增长。同时，公司在ACDC和接口两个领域开发了多款新品，包括6级能效PSR控制芯片、同步整流芯片，符合国网新标准的485接口产品。 
    2、我们认为，公司通用模拟电路业务范围广泛，客户资源丰富，具备较强研发实力，未来将为公司持续稳定贡献业绩。 
    智能计量产品形成完整解决方案，受招标需求影响销售额下降  
    1、报告期内，2017年国家电网智能电表第一标招标数量同比下降30%，液晶驱动产品销售下降40%；继电器驱动芯片市场提升；新版的国网单相计量产品被3 家表厂应用并中标国网项目，市场份额有所回升；非招标市场的普通计量产品业务同比回升。 
    2、我们认为，公司已经建立了智能电表领域完整的计量核心及周边配套产品，能够满足国家电网、南方电网的招标市场需求。随着新一轮智能电表改造升级以及海外智能电表市场回暖，智能计量业务将有望重回增长轨道。 
    重申观点：购买资产获国资委批复，锐能微协同效应明显，定增事项持续推进  
    1、根据公告，公司拟以5.9亿元购买锐能微100%股权，其中，交易对价的40%以现金方式支付，交易对价的60%以发行股份方式支付，发行股份价格为13.74元/股。公司拟非公开发行股份募集不超过2.45亿元的配套资金，用于支付本次收购的现金对价部分以及支付中介机构费用。方案已获得国资委批复。 
    2、锐能微从事智能电表计量芯片的研发、设计和销售，其产品主要包括单相、三相计量芯片、控制类MCU及SoC芯片，其客户主要是国内电能表厂商，最终用户主要包括南方电网和国家电网。公司