随着“年产34 万吨预焙阳极及余热发电项目”产能的持续释放和今年以来价格持续上涨，公司预计H1 实现收入13.69-14.16 亿元，同比增84.59%-91.02%，实现净利润21623-22230 万元，业绩迎来高增长。
    环保之风雷霆万钧，预焙阳极价格有望持续上涨。短期来看，环保之风助推价格上涨。“2+26”城市环保限产要求炭素企业在达到最优排放限值的基础上限产50%。但是由于炭素企业通常规模小、实力弱，在环保短板非常明显，达标已是不易，要求达到最优限值更是难上加难。此次冬季限产，正好是预焙阳极的主要产区，即使最乐观估计所有阳极企业均达到排放限值要求，那么限产也将关停578 万吨产能，对应电解铝产能1200 万吨！预备阳极价格有望飙升。长期来看，在环保愈发严格的条件下，公司作为行业龙头企业，有望迅速扩张产能、提升市场占有率。
    公司资源循环利用，发展绿色经济。公司具有稳定优质的客户群，较早应用了余热综合利用技术，生产预焙阳极所需电能的70%左右均可通过高温余热发电提供，实现资源综合利用、节能减排，同时也降低了生产成本。
    扩建西北地区产能，积极拓展国内市场。“嘉峪关索通炭材料有限公司年产34 万吨预焙阳极及余热发电项目”重点面向西北地区，项目已经于2016年7 月正式投产，完美契合我国电解铝产能向西部转移的趋势。
    预计公司2017-2019 年归母净利润为5.56 亿元、6.79 亿元和7.61 亿元，EPS 为2.31 元、2.82 元和3.16 元。
    风险提示：铝价大幅波动；原材料价格大幅提升。