分子诊断为体外诊断行业发展最快的细分领域。分子诊断是体外诊断行业中技术要求较高、发展较快的子行业。从全球视角看，分子诊断行业达64 亿美元，近5 年复合增速11%，国内市场规模超62 亿人民币，近5 年同比增速达23.1%，为IVD 行业发展最快的细分领域之一。在老龄化加剧、疾病发生率提高以及一系列鼓励政策催化下，我们认为国内分子诊断市场仍处于高速成长期。
    公司为国内精准医疗肿瘤分子诊断领先企业。公司检测试剂类主要产品有EGFR、KRAS、ALK、BRAF 等，均为我国首批获得医疗器械注册证和欧盟CE认证产品，质量以及诊断效果过硬，检测服务类主要是基于自有产品及信诺佰世的遗传学检测。公司检测产品所针对疾病每年新增市场规模超60 亿元，公司为行业领先企业，成长空间巨大。
    掌握国际领先技术，先发优势有望延续。公司核心技术突出，PCR、FISH、核酸提取系列技术平台与国际接轨，且在研项目丰富，为公司提供了强大的储备竞争力，营销体系国内逐渐完备，国际市场业务正在布局，公司行业领先地位进一步巩固。
    盈利预测：公司主力产品均为多种靶向用药的伴随诊断产品，在多种靶向用药纳入新版国家医保目录的催化下，我们预计公司2017-2019 年公司业绩分别为0.88亿元、1.27 亿元和1.82 亿元，参考可比公司，2017-2019 年估值均值分别为48.6倍、37.8 倍和29.2 倍。我们给予公司2018 年35-45 倍估值，即公司合理市值为44.5 亿-57.2 亿，对应合理股价范围为55-71 元。
    风险提示：行业政策变动风险；行业竞争加剧风险；主营业务收入来源集中风险预期；纳入新版医保目录的靶向用药放量低于预期的风险。