去年陆续并购中科雅图、广州思拓力、吉欧电子、吉欧光学等公司，不仅打造出完整北斗高精度全产业链，也通过合并报表大大提升了公司业绩。2）公司战略布局逐渐完善，三大业务板块盈利能力增强。公司北斗高精度、北斗移动互联、空间信息应用业务板块竞争力不断增强，为公司业绩提供强力支撑。3）新疆等重点布局区域业务快速增长。
    军工业务订单保障全年业绩
    公司参股公司下属全资子公司南京元博中和于6月8日和6月27日与客户陆续签署产品购销合同，承接自组网项目。南京元博中和委托公司承接该项目生产，委托合同金额累计11.78亿元。自组网项目主要应用于军事通信和应急救灾，有望进一步丰富公司北斗技术的应用场景，展现了公司在军工领域的竞争力。该订单预计2017年内能确认收入，对本年业绩有望产生积极影响。
    北斗合作推广加速，海外市场拓展迎来利好
    根据国家“一带一路”建设规划，稳步推进北斗系统“走出去”已列入国家“一带一路”建设任务。我国将积极推进北斗系统国际化发展，为“一带一路”沿线国家乃至全世界提供高精度北斗时空信息服务。公司成熟的业务体系将在抢占海外测量测绘市场中占据有利地位。
    三、盈利预测与投资建议
    预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.32、0.46 和0.63 元，PE 分别为45.2X、31.2X和22.7X。考虑到公司未来业务有望迎来爆发期，我们给予未来12 个月65-70 倍的估值区间，对应的股价为20.8-22.4 元，继续给予“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    1）并购整合不达预期；2）重大技术风险；3）成长性板块不达预期。