收购标的业绩表现良好，内部协同值得期待
    1）公司数字营销板块 8 家子公司业务增长稳健，业绩承诺完成比例已超过去年水平。其中对赌业绩完成比例比较高的有派瑞威行（53.25%）、华邑（50.79%），净利润增速较快的有同立传播（同比增长64.11%）、雨林木风（49.81%）；
    2）公司 2017年致力于内生性增长，确立了两步走的战略方针，内部整合和产业链业务布局值得持续期待；
    3）公司4月发布限制性股票激励计划，包括上市公司及被收购标的管理层等核心业务骨干，有助于保障公司内部整合及未来业绩持续增长。
    期待协同效应持续展现，首次覆盖予以“增持”评级
    我们预计公司17/18/19年EPS分别为0.58/0.73/0.83元，当前股价分别对应同期23/18/16倍PE，与行业平均水平基本相当。我们期待公司两步走战略顺利推进，首次覆盖予以“增持”评级。
    风险提示
    1）并购整合风险；2）业绩风险