供应端环保限产，上半年无明显增量。1-6月国内石墨电极产量26万吨，仅较去年同期增长1.5万吨，考虑到冬季减产，预计全年产量约50万吨，与去年相当。考虑到中频炉转电炉的产能逐步投产，预计今年缺口约10万吨。
    原材料支撑石墨电极价格上涨。针状焦从年初3000元/吨涨至20000元/吨，目前超高功率成本从年初约1万元/吨涨至目前2.5万元/吨，原材料涨价推动石墨电极涨价。但石墨电极价格（超高功率）从年初1.8万元/吨涨至目前9-13万元/吨，单吨利润超过5万元。
    公司在目前价格下年化净利润60亿元，预计公司今年净利润将达25亿元，对应估值13倍。