公司是萤石行业生产规模最大的企业，2016 年产酸级萤石精粉12.29 万吨，实现营收2.83 亿元，归母净利0.50 亿元。上市后，公司成为A 股萤石细分行业唯一上市公司。
    萤石行业走出底部，供需状况预示转暖。由于产业政策趋严、下游产能过剩等原因，萤石行业在2012 年后进入下降周期，但进入2017 年以来已企稳回升，迎来反转，萤石产品市场价涨幅超过50%。从供需格局来看，一方面，行业不断淘汰较小产能，严厉的产业政策限制了供给大幅度扩张；14、15 年连续负增长，预计未来2-3 年产能增幅不超过10%；另一方面，下游氟化工行业需求保持稳健，新兴行业提供需求支撑。
    公司是萤石行业龙头，矿藏及产销全面领跑。公司拥有多个优质大型矿山采矿权，拥有采矿许可证的矿山总矿物量达941 万吨，在全行业占比约1/4，占据萤石行业最佳的资源禀赋。依托资源优势，公司得以拥有全行业最大的生产规模和优秀的产品质量，且在国家产业政策引导下，规模效应赋予公司额外的竞争优势。同时，公司主要子公司均位于浙江省，具有理想的区位优势，并和下游大客户建立有良好的战略合作关系。
    募投项目极大扩充产能，萤石第一股实至名归。公司使用募集资金1.50 亿元筹建的岩前萤石矿项目，是目前行业第一大生产项目，预计具备10.7 万吨/年精粉生产能力，投产后将极大扩充公司产能。随着公司上市融资，公司财务状况得到好转、融资渠道将得到良好扩充，同时将在长时间内建立起相对行业其它公司的资金优势。
    风险因素：萤石产品价格波动风险；募投项目产能不能及时消化风险；替代性不含氟材料得到广泛应用的风险。
    盈利预测、估值及投资评级：未来萤石产品供应将持续紧张，同时下游需求将保持稳健、提供价格支撑。我们认为公司凭借资源禀赋和规模优势，以及新建生产项目对产能的极大扩充，未来数年内主营的酸级萤石精粉产品将保持约30%的年增长率。预计公司2017/2018/2019 年EPS 分别为0.28/0.38/0.50 元。金石资源因新股上市，估值水平较高，暂不给予目标价和评级。