2014 至2016 年，公司营收总体上升，年均复合增速+5.39%，归母净利持续上升，年均复合增速+24.70%，总体盈利水平上升。2）战略前瞻，产品定位“畅销+长销“。公司率先引进东野圭吾的系列作品版权，引领了国内阅读界的推理潮；曾推出《百年孤独》、《窗边的小豆豆》、《撒哈拉的故事》、《白夜行》等图书，积累了较高的市场地位和良好的口碑。
    基于原有的版权资产管理业务，延伸涉足影视剧业务。公司就影视业务上的扩张已做出一些积累，2014 年新经典影业成立、2016 年尔马影业成立，目前已储备多部影视剧改编权，正在进行多部畅销书的影视剧改编工作，已协助完成《公路美人》、《年少轻狂》、《诡劫》、《幸福很囧》等多部电影的宣传推广。公司已初步构建了“图书影视互动”的业务模式。
    盈利预测及估值：预计公司17/18/19 年净利润分别为1.77/2.05/2.33 亿元，对应全面摊薄EPS 分别为1.33/1.54/1.75 元，分别对应16/17/18 年34/29/26倍PE。作为民营书企，公司拥有优秀的图书策划和发行能力，和获取优质IP、改编IP 的实力。我们看好公司致力于打造文化创意领域的全产业链布局，搭建覆盖图书、影视等相关领域的华文创意平台。首次覆盖给于增持评级。
    催化剂：1）旗下图书大卖；2）联合制作的影视作品拥有良好市场反响。
    风险提示：1）跨行影视投资风险；2）实体书销售行业下滑风险；3）合作作者的形象风险。