项目启动在即，市场空间广阔
    党政国产替换启动在即，预计十三五期间可达千亿规模，其中服务器终端占比20%以上，公司有望达到一半以上的市场占有率，纯硬件收入可达百亿，扩展到关键领域，可达十倍市场空间。再叠加解决方案和服务收入，未来必将成为公司重要盈利增长点。
    中国电子自主可控生态体系建设完善，基于飞腾全国产硬件优势明显
    中国电子所属中国软件、中国长城、天津飞腾等单位， “换道超车，替代升级”，在安全可靠软硬件技术、标准、产品、解决方案、生态体系建设取得显著成果，公司基于飞腾平台的终端和服务器产品直通率已经接近X86架构的产品。
    获得天津飞腾13.54%股权注入，“整机+CPU”核心技术体系形成
    中国长城成为国内全自主可控“整机+CPU”第一平台，实现核心关键技术、整机与服务相结合的产业链经营模式，为进一步将公司打造为CEC 网络安全和信息化专业子集团及国家信息安全领域领军企业，围绕自主可控的内外部优质资产预计将持续整合注入。
    控股股东有望继续增持，增发势在必行
    中国电子前期已增持公司股份3.26 亿股，占公司已发行总股份的1.107%，根据承诺，后续有望继续增持2630 万股。配套融资方案有效期12 个月到今年8 月底截止，目前股价距增发价仍有38%空间。重组及配套增发事关国家级自主可控项目和集团核心战略布局，集团和公司将力保其顺利完成。
    拟筹划股权激励，公司成为中国电子混改首家试点
    母公司中国电子决定将公司确定为 2017 年度中长期激励试点单位，公司拟筹划及推出股权激励计划，以建立、健全中国长城体系下的激励机制，充分调动公司管理团队和核心技术（业务）人员的积极性，提升核心团队凝聚力和竞争力，保障公司战略 目标的实现。中国电子混改迈出第一步。
    军民融合自主可控有望爆发，维持买入评级
    我们预计公司2017-2019 年的净利润分别为8.5、12、15.6 亿元，对应PE33、23、18 倍。公司围绕飞腾CPU 已形成自主可控核心硬件体系，静待项目落地未来空间广阔，，维持买入评级。
    风险提示：宏观经济不达预期，自主可控进度不达预期。