随着大宗商品交易市场的回暖，公司贸易业务收入有所恢复，贸易业务毛利率较低利润贡献有限。
    各方已签署现金收购同业竞争资产的《股权转让协议》，且通过国资委相关评估和审计。公司3 月10 日发布公告拟收购母公司天津港发展（港股上市）全部码头装卸和物流资产，作价41.3 亿元，同时以7.6 亿元的价格出售拖轮业务资产。收购采用纯现金方式，预计将增厚公司业绩5%-10%。目前公司已与本次交易主要受让方签署《股权转让协议》，且完成国资委的相关评估和审计流程，接下来需要公司及天津港发展股东大会批准及商务、工商和外汇等监管部门审批。通过本次交易，公司将成为集团旗下主要的装卸物流平台，主业更加稳固，通过进一步统筹港口管理等措施激发协同效应和整合效益，提升核心竞争力，将有利公司经营业绩的长期提升；同时在港口国企改革的大背景下，天津港作为集团最主要的装卸物流上市平台，有望承接集团资产证券化的重任。
    盈利预测。预计公司2017 年EPS 为0.8 元，看好公司作为北方第一大综合性港口的地位优势，以及解决同业竞争问题后，成为集团资产证券化主要的上市平台，同时受益多项政策，参照行业平均估值水平给予公司2017 年20倍PE，目标价格16 元，维持“买入”评级。
    风险提示。全球贸易保护，大宗商品价格下跌。