2017 年以来，公司通过公开市场、收购等多元化的投资方式在南昌、合肥、重庆、长沙、惠州、太原、杭州、成都等地获取项目，合计取得总计容建筑面积约234.23 万平米，总对价为98.48 亿元，平均土地成本为4204 元/平米。在土地竞拍竞争依然激烈的情况下，公司具备获取较低成本开发资源的能力。同时，公司布局的城市符合“聚焦高价值区域投资”战略，有助于提升公司市场竞争力和品牌影响力。
    香港回归20 周年，布局湾区有望受益。蓝光发展于2017 年首次挺进惠州，布局粤港澳大湾区，多元化拿地迅速。截至6 月7 日，公司已经获取惠州林场激流坑项目、和胜置业旗下项目，计容总建筑面积合计约43 万平米，平均楼面地价仅5000 多元/平米。考虑到2017 年7 月1 日是香港回归祖国20 周年，我们认为关于粤港澳大湾区的推进思路、推进计划、时间安排等不排除在该时点会有新进展，而布局大湾区的公司有望受益于粤港澳大湾区的政策利好和建设发展。
    高管增持，展现未来业务发展信心。公司此前公告，公司董事、监事、高级管理人员基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的认同，计划在2017 年4 月29 日起6 个月内合计增持金额不低于人民币 1200 万元。截至2017 年5 月11日，公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员已合计增持706.40 万元，占1200 万元的58.87%。
    投资建议：维持“买入”评级。公司2015、2016 年发力扩张高价值区域，17 年地产主业开始进入收获期，计划销售目标500 亿元。按照目前货量布局，我们认为企业有望在两年之内冲击千亿销售规模。我们预计公司17 年和18 年EPS 分别为0.78 元和0.94 元，截至6 月7 日公司收盘于8.42 元，对应2017 和2018 年PE 在10.79 倍和8.96 倍，给予17 年18 倍PE，目标价14.04 元，维持“买入”评级。
    风险提示：（1）3D 生物打印研发和推广困难。（2）行业面临基本面下行风险。