严格的全球排放及油耗标准, 驱动涡轮增压器渗透率持续提升 目前汽车企业所采用的传统节能技术主要包括轻量化、涡轮增压、缸内直喷、启停系统等，盖世汽车网与霍尼韦尔的联合调研表明，涡轮增压技术是最为有效的技术
    现有客户采购额提升，同时成功开拓新客户 近年来由于核心客户之一霍尼韦尔进一步提升了中间壳、叶轮的采购量，以及前十大客户中新增无锡石播、博世马勒等，公司订单快速增长。另一方面汽车发动机零部件新产品皮带轮实现量产，以及油泵销量提升，进一步贡献收入增长。此外原铸造叶轮难以满足欧V 欧VI 排放标准，利润率更高的全加工叶轮代表了长期的技术替代方向；中间壳业务中自制比例自2017 年起将大幅提高，带动产品利润结构整体上移。
    高难度五轴加工叶轮，技术护城河 叶轮、中间壳等涡轮增压器的零部件工作时长期处于高温、有害废尾气的腐蚀，其工作环境十分恶劣，此工况下的涡轮增压器对零部件的制造工艺要求极为严格，对零部件材料抗疲劳抗冲击的物理性能和耐腐蚀的表面化学性能要求很高。汽车涡轮增压器和发动机零部件对于加工材料，加工精度和质量稳定性有较高要求，只有少数在设备，工艺和生产组织等方面有优势的企业才能生产。通过长时间的研发积累和在高精度数控机床的引入，强化了公司的核心竞争力。
    盈利预测和投资评级：预测公司2017/2018/2019 年EPS 分别为0.80/1.09/1.36 元，当前股价对应市盈率分别为27/20/16 倍，首次覆盖给予“增持”评级。
    风险提示：中间壳产能不足；涡轮增压器行业渗透率增长受阻；大量新竞争者争抢市场份额；募投项目进展不及预期