公司于5 月4 日发布公告拟收购互联网电商项目，以补足目前公司线上渠道短板，同时丰富产品品类，但交易双方在细化交易方案的过程中，就交易价格、业绩承诺、锁定期等关键交易条款存在分歧，因而公司决定终止筹划此次收购。
    外延预期不改，仍将积极寻觅合适标的。公司目前主营业务以麻花产品为主，16 年占比达到72%，但麻花受地域性局限，虽然老子号产品溢价可观，盈利性高，但是未来发展空间小。公司战略是利用麻花产品溢价产生的稳定现金流，外延并购产业链相关业务，发展为综合食品生产销售企业。公司目前仍积极寻觅合适标的，收购方向为以线上渠道为主、与公司产品能够发挥较好协同效应、且具备一定盈利能力的食品企业，解决公司目前产品销售的区域性问题，同时完善产品品类。
    公司将强化主业，叠加外延预期，前景看好。公司主业发展规划清晰。产品品类多元化趋势明确：公司募投产能将逐步释放，麻花设计产能增幅将达208%，同时将增加糕点、节令食品（月饼、粽子和元宵）产能，品类结构日趋完善。渠道将以多种模式辐射周边区域：公司未来发展通过实体店以天津地区为大本营，向周边地区扩张。天津以外会以旗舰店，经销商，加盟店和联营的多种模式扩张。公司主业强化，叠加全渠道、多品类布局的外延预期，业绩前景可观。
    盈利预测及投资建议：公司为细分零食百年老字号，具有一定品牌溢价，同时积极布局外延扩张，渠道和品类均存优化预期。预计公司2017-2019年收入将分别为4.96（+8.3%），6.0（+21.0%）及7.94 亿元（+17.3%），EPS 分别为0.79 元（+9.7%）、1.0 元（+26.6%）及1.21 元（+21.0%），对应PE 为48x、38x 及31x。维持“增持”评级，建议积极关注。
    风险提示：食品安全问题、宏观经济下滑、新品和新销售渠道市场反响不及预期