而复产周期又很长，从复产到产出需要半年时间，从新建到产出需要近2年时间，预计今年供给难以放量。（2）随着中频炉关停，废钢价格承压，电炉炼钢成本优势凸显，电炉炼钢占比有望逐步提升，石墨电极需求有望显著回暖。（3）价格从去年低点到现在持续大涨，最高涨幅已经超过90%。
    距离08 年高点仍有一定的涨价空间，在目前良好的供需格局下，预计其价格有望达到乃至超越08 年高点。
    高炉炭砖价格未来有望大涨。高炉本身有8-10 年的运行周期，到期必须得大修，2008-2009 年之后炭砖的量不断在增加。到了现在，基本上又进入新的一轮循环。现在钢铁盈利很高，很多钢企存在或多或少的拖延检修现象，但是从技术上来看，拖延是有时间限制的，预计明年要进入大修周期，炭砖的需求会扩大。考虑到公司70%的市占率，并且炭砖的盈利状况平均下来比电极好，预计明年开始炭砖价格会显著上升，这部分提供的业绩也会显著增加。炭砖价格每提升1 万元，增厚公司业绩近2 个亿。
    预计公司2017-2019 年归母净利润为9.02 亿元、14.34 亿元和16.27 亿元，EPS 为0.52 元、0.83 元和0.95 元，对应目前PE 分别为19 倍、12 倍和11 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：石墨电极价格大跌；炭砖价格上涨不达预期