公司产品主要用于临床组织再生和创伤修复，属于再生医学范畴。
    公司采用组织工程学技术，对动物源性的特定组织和器官进行脱细胞、病毒及病原体灭活等一系列处理后，得到具有天然组织空间结构的支架材料。公司产品具有良好的组织相容性，无免疫排斥反应，在修复病变组织或器官功能的同时，能够诱导组织再生，已广泛应用在口腔科、神经外科等领域。
    生物再生材料作为一类生物医用材料，属于第三类医疗器械产品，是医疗器械行业的细分领域。产品主要用于治疗、修复和替换人体组织、器官或增进其功能，其为当代科学技术中涉及学科最为广泛的多学科交叉领域之一，涉及材料、生物和医学等相关学科，是现代医学的两大支柱生物技术和生物医学工程的重要基础。由于自然灾害、环境污染、人口老龄化加剧等原因，各种人体组织和器官损伤等功能缺失或残障的人口数量与日俱增，对包括生物再生材料在内的医疗器械的市场需求不断增加。据欧盟医疗器械委员会的统计，全球医疗器械市场销售总额已从2006 年的2,900 亿美元上升至2014 年的5,018 亿美元，年复合增速达8.82%，全球医疗器械市场增长率超过同期GDP 增幅。
    公司的口腔修复膜和生物膜成为公司主要增长点。2014 年至2016 年，公司主营业务收入分别为10,530.47 万元、12,811.99 万元和15,058.25 万元，呈现良好的发展态势。报告期内，口腔修复膜和生物膜为公司营业收入的主要来源。
    盈利预测与投资建议。考虑IPO 发行2000 万股，我们预计发行后2017-19 年EPS 为0.91、1.07、1.23 元。公司此次定价发行，发行价格为11.72 元/股，申购摊薄市盈率为23 倍，考虑公司为A 股优质的公司，增速较快，我们认为公司业绩及估值都有提升空间，考虑新股稀缺性，给予2017 年30-35 倍PE，对应股价区间27.30-31.85 元，建议申购。
    风险提示。我们认为，公司面临的主要风险包括：1）市场竞争风险及产品市场价格下降风险；2）主要产品较为集中的风险及产品质量风险；3）技术开发风险、技术保护风险。