截止2016年底，公司拥有3331家经销商，开设经销商门店4710家，公司渠道布局纵深，渠道多元化与品类多元化协同，我们测算2016年公司橱柜（含衣厨综合）门店数量同比增长4%，独立衣柜门店数量同比增长32%。2016年橱柜（含衣厨综合）、独立衣柜门店单店提货额分别为209万元、145万元，分别同比增长9%、14%，单店渠道营销能力业内领先。 
    欧派橱柜及衣柜的出厂单价、单套成本均表现出明显下降趋势，我们测算2011-2016年橱柜单套成本下降11%，衣柜单套成本下降35%，由于规模信息化及集约化水平的不断提升，使得公司得以通过降低出厂价格让利于市场，同时毛利率获得持续提升。 
    作为定制家居领域的行业龙头，公司在橱柜领域已经占据显著优势地位，市占率遥遥领先，不断扩张定制大家居版图，橱柜衣柜联动，整体衣柜业务近年扩张十分迅速，同时加强拓展卫浴、木门等建材领域的扩张，大家居发展战略及模式清晰，市场口碑优异，我们预计2017-2018年EPS为3.03、3.85，给予"增持"评级。 
    风险提示：1、定制家居行业竞争激烈；2、原材料价格风险