增长原因是公司业务拓展带来销售收入的提升。
    点评：
    增速低源于投资收益影响，若扣除投资收益业绩增速达105%。2017年一季报，公司实现营收1.56 亿元，归母净利1247 万元，分别同比增长16.01%和9.48%。若扣除投资收益的影响（17Q1 为-276 万，16Q1为397 万），则公司的业绩增速高达105%。另外公司毛利率为49.43%，比去年同期上升6.04 个百分点。公司期间费用总额由16Q1 的5056万增加到17Q1 的6519 万，占营收的比重由38%提升道42%，主要原因人员增加导致成本增加和存款利息的减少。
    环保督察加严叠加雄安新区设立的带动作用，促进公司订单的释放。
    2016 年中央环保督察16 省市，2017 年还将继续督察剩余15 省;17年2 月到3 月，环保部对京津冀地区18 个市进行了空气质量专项督查，4 月环保部决定将开展一年的大气污染防治强化督查。政策层层加严，对环保行业订单释放作用明显。我们通过中国招标网的订单查询，16Q4 公司在督察省区订单增112%，而非督察省区只增57%。
    雄安新区七大任务中提出“二是打造优美生态环境，构建蓝绿交织、清新明亮、水城共融的生态城市。”环境治理工作将是重中之重的任务。雄安新区的主要污染仍然是水污染和大气污染，并且在治理过程中将带动整个京津冀板块的污染治理，市场空间很大。
    估值与财务预测：预计公司16-18 年的收入分别是13.26、15.90、17.27亿元，归母净利为3.20、3.78、4.00 亿元，对应的EPS 为0.53、0.62、0.66 元。考虑到环保督查和雄安新区设立带来的订单释放，公司未来业绩有保证，给予“买入”评级。
    风险提示：在手订单执行进度低于预期，政策执行力度低于预期。