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>> 招商证券-数字认证(300579)法人一证通-延展应用场景,京外市场和医疗领域加速布局-170427
上传日期:   2017/4/27 大小:   520KB
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评级:   审慎推荐 作者:   刘泽晶,徐文杰,周楷宁
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报告期内,北京市“法人一证通”发放数量继续增加,电子认证服务收入持续增长。公司大力拓展“法人一证通”的应用场景,法人可持一证通数字证书进行网上立案、案件查询、查阅诉讼档案等网上诉讼服务,既为诉讼法人提供便利,又节约了司法成本,实现增强企业与法人一证通黏性的效果。截至2016 年底,“法人一证通”已为超百万法人用户提供办理网上报税、申报社保和公积金、工商档案查询等政务业务,覆盖全市36 个行政部门的49 个应用系统。财政支持的第一张证书顺利推进为后续市场空间和业绩弹性远大于此的更多张证书在客户层面打下了重要的先行基础。公司未来计划通过推动委办局业务上线进程,加大“法人一证通”的推广力度,以进一步增加法人证书的发放数量。
    制定全国营销体系,剑指京外市场, 医疗领域布局加速推进:1)公司已制定全国营销体系建设计划,将重新调配全国各地区域的资源投入比例。并计划加大公共资源交易领域在外地区域市场的拓展力度,积极参与外地电子政务市场竞争。2)报告期内公司对分级诊疗、互联网医院、家庭医生等“互联网+医疗”领域热点业务进行了全年业务布局规划。并计划以医改为行业大背景,总结分级诊疗、家庭医生、电子病历、电子证照等电子认证业务相关试点项目经验,结合医网签以形成解决方案。
    进一步加大技术创新,打造核心竞争力:报告期内公司加大了云签名服务平台体系建设,电子签名服务平台顺利在“腾讯云”部署上线。结合市场用户需求,子公司安信天行基于云架构,加大了云安全服务平台的开发力度。公司计划继续强化电子签名服务的推广,增加电子签名应用的业务场景,基于无纸化正广泛推广的行业趋势,开展相关业务探索以及产品设计工作,并进行面向云租户的云安全运营服务方案设计。
    “审慎推荐-A”评级:看好“北京市法人一证通”带来的显著业绩增量,预计2017~2019 年的EPS 分别为0.99、1.27、1.60 元,现价对应56/43/34 倍PE,考虑到次新股整体估值水平偏高,维持“审慎推荐-A”评级。
    风险提示:新业务、新区域拓展低于预期;法人一证通进展低于预期
 
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