"两桶油"2017年计划资本开支大增，公司产品需求有望显著提振。随着油气价格回暖，"两桶油"的开采和炼化热情也出现回暖。从中石油和中石化2017年在勘探生产、炼油化工、天然气管道等项目的资本开支计划来看，中石油同比增长10%左右，中石化更是大涨40%以上，两桶油资本开支的剧增，有望显著提振公司产品需求。 
    与恒力石化签订大单，2017业绩回暖值得期待。公司近期与恒力石化签订总金额6742.4万元的镍合金无缝钢管大单，该合同供货时间为2017年，这也就意味着今年即可确认收入和利润。同时，这次的合同是该产品首次实现国产化、替代进口，标志着公司制造水平再上一个台阶。考虑到制造难度的问题，该产品的盈利能力也十分值得期待。 核电仍需静等风来。核电建设进展自2016年以来一直不达预期，这也导致公司核电领域业绩迟迟不能放量。公司拥有500吨690U型管产能，目前国内只有两家可以做，如果核电站建设能够实现规划的每年6-8台，并且公司可以分得一半订单的话，预计每年可为公司带来1个多亿的业绩。 
    预计公司2017-2019年归母净利润为2.15亿元、2.63亿元和3.61亿元，EPS为0.26元、0.31元和0.43元，对应目前PE分别为34倍、28倍和20倍，维持公司"增持"评级。 
    风险提示：油气新增订单不达预期；核电建设规模低于预期