资产负债表来看，报告期内公司固定资产同比增涨82.01%，即是新扩建8 万吨高性能铝挤压材项目转固所致。2017 年一季度公司净利润同比增加70.75%，除因公允价值变动造成部分影响之外，产能的释放亦有裨益。
    定增获审核通过，汽车轻量化布局深耕不辍
    公司此前公布定增预案（修订稿），拟募集资金总额不超过148,000 万元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于“年产6.5 万吨新能源汽车铝材项目”、“ 年产4 万吨轻量化环保型铝合金材项目”。2017 年4 月6 日该定增方案获证监会审核通过，公司在汽车轻量化方向的布局有望得到进一步扩大，不过鉴于项目尚有3 年的建设期，短期之内业绩贡献有限，有益于公司远端业绩的高速增长。
    增资霍夫曼，3D 打印项目值得期待
    公司设立全资子公司霍夫曼（ 即3D 金属打印项目）旨在推动国内外高新技术成果在国内实现转化和产业应用。报告期内霍夫曼项目持续推进，其中5 台进口设备及配套材料实验室已于2015 年度进入可使用状态，另1台进口设备处于安装调试阶段。2016 年9 月，霍夫曼获得ISO9001 质量管理体系认证证书，2016 年10 月，公司向霍夫曼再度增资3000 万元，主要用于部署和推进智能制造业务。尽管报告期内霍夫曼尚处亏损，但随着设备及相关配套设施的完善和技术的成熟，霍夫曼未来有望成为公司新的利润增长点。
    维持公司“增持”评级
    鉴于定增尚未获得批文，暂未考虑其业绩贡献以及摊薄影响。预计2017-2019 年公司归属于母公司净利润分别为3.43、4.0、4.51 亿元，对应EPS 分别为0.33、0.38、0.43 元，维持公司“增持”评级风险提示：产能释放不达预期，汽车轻量化项目推进不达预期