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>> 广发证券-创意信息(300366)外延并购助力业绩成长,精准流量持续推进-170418
上传日期:   2017/4/18 大小:   627KB
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评级:   谨慎增持 作者:   刘雪峰
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由此带来公司技术服务能力提升,报告期内,技术服务收入同比增长134%。2)三项费用率看,均有一定程度的提升。其中,管理费用率10.63%,较2015 年提升近2 个百分点。3)经营活动现金流量净额转正,较此前有较为明显改善。
    流量经营业务持续推进,2017 年有望加速落地
    公司此前通过与中兴通讯合作的方式,切入精准流量经营业务。当前,公司通过五一、端午、中秋、国庆、欧洲杯、奥运会、圣诞、元旦及春节等关键时点营销,以及玩转周末、月购越惠、限时秒杀等创新流量包销售活动,让创意流量包销量日益剧增,其中2016 年12 月销售成绩尤为突出。
    宁夏联通规模相对较小,公司的规划是在此地试点成功后快速进行多地复制,2017 年开年复制进展较快,新签运营商1 个(重庆联通),在签运营商3 个,在谈运营商10 个。(资料来源:公司年报披露)预计2017 年-2019 年业绩分别为0.79 元、1.01 元及1.27 元公司近两年来通过外延并购的方式持续拓展业务触角。同时,母公司承接了“i-chengdu”、“互联网小镇”、“雪亮工程”等项目系统集成、平台建设及部分项目运营。未来有望通过流量经营业务,进一步提升公司业绩成长性。暂不考虑流量业务可能带来的业绩影响,预计公司2017 年-2019 年EPS分别为0.79 元、1.01 元及1.27 元。
    风险提示
    业绩季节性波动风险;流量经营业务开展不及预期风险。
    
 
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