综合毛利率38.19%，同比下降5.62pct；期间费用率25.15%，同比增1.13pct。
    冠至&华晓并表等因素推动营收快速增长。公司营收快速增长主要源于：1）并表因素，公司16 年完成了对冠至自动化和华晓精密的收购，并于5 月份开始并表；2）主要业务拓展顺利。净利润增速不及营收主要源于毛利率下降&期间费用率上升。
    智能制造板块前景向好。1）永乾机电：国内智能机械手龙头，未来几年增长点主要来自于汽车行业以外如电气设备、锂电池、军工、尿不湿等领域的业务扩张，以及公司在产品高端化、生产线深入化和专机产品开发方面的推进；2）冠至：上海大众A 级供应商，客户的不断突破带来业务增量，16 年公司突破长安福特、吉利等主流国内车企，17 年更有望突破通用、一汽大众等；此外，公司由侧围焊装生产线向地板、门盖、总拼领域的拓展有望逐步落地；3）华晓：AGV 主流企业，业务扩张一方面来自于与冠至、华晓协同所带来的客户的扩张，如江淮、奇瑞、吉利等；另一方面，未来公司有望逐步在电子、电力、机械等行业取得突破。
    “人工智能+健康”布局具战略意义。总理在 2017 政府工作报告，指出要加快培育包括人工智能在内的新兴产业，这也是人工智能首次进入工作报告。
    17 年3 月，公司投资11 亿元，投建科大智能机器人和人工智能产业基地，战略布局“人工智能+健康”等领域。公司此前与复旦大学脑智能科学与技术研究院建立产研合作关系，致力医疗诊断机器人、健康关怀顾问机器人等方面研究，推动人工智能在医疗康复领域的应用。公司人工智能布局具备非常大的战略意义，未来项目产业化的的落地有望为增长带来比较大的动力。
    盈利预测及投资建议。预计2017-2018 年公司营业收入达到21.38 亿元、25.55 亿元；归母净利润达到3.50 亿元、4.36 亿元，同比分别增26.61%、24.42%。每股收益为0.48 元、0.60 元。给予2017 年60 倍估值，对应价格28.87 元/股，增持评级。
    风险因素。产业整合不达预期的风险。