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>> 中信建投-滨江集团(002244)合纵连横,锐意进取-170417
上传日期:   2017/4/18 大小:   716KB
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评级:   买入 作者:   陈慎
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但是公司费用控制出色,2016 年销售管理费用率继续创新低,同时少数股东权益占比也有所下降,推动净利润增速达到近年新高,我们认为未来公司的业绩增长持续性是值得期待的。2016 年滨江集团再次突破自我,2016 年实现销售额367 亿,同比增长57%,创下历史新高,首次突破300 亿门槛。去年至今新增土地储备货值接近500 亿,今年公司目标在300 亿基础上,向400 亿冲刺,继续向千亿迈进。
    合纵连横,向一线城市迈进:公司从16 年四季度开始控制在招拍挂市场的拓展,2016 年共新增土地建筑面积107.05 万平方米,土地款195.45 亿,同比增长165%,公司在2017 年3 月宣布与电建地产集团签署战略合作协议,而这次合作也意味着公司品牌影响力将向全国进行输出和扩展。公司2016 年以来尽享再融资渠道释放的窗口,去化发力叠加公司积极偿还高利率负债,公司净负债率如期继续下行,已经处于历史低位,这也是未来公司得以进一步发力的基础。
    多元投资百花齐放:2017 年公司的战略方针将延续“开发+服务+金融”,从2015 年以来,在各领域的投资也百花齐放,目前涉足领域包括影视、医药、互联网、新能源等,2017 年公司计划以40 亿元的资金投资于一级、一级半、二级市场。争取在2018 年,投资总额达到100 亿元,为滨江在房产领域外,分享各个行业的成果打造机遇。
    盈利预测与投资评级:预计17、18 年EPS 为0.59、0.75 元,维持“买入”评级。
    
 
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