根据中汽协的数据，2016 年国内新能源汽车生产51.7 万辆，销售50.7万辆，比去年同期分别增长51.7%和53%，行业处于发展黄金期。受益于国内新能源汽车行业的迅速发展，国内动力电池需求量猛增，各大电池生产厂商纷纷新建生产线、扩建动力电池生产规模，从而对电池极片辊压机的需求也大幅上升，2016 年公司辊压机订单量快速增加，完成比亚迪、宁德时代新能源等大额订单的交付，实现了销售收入的高增长，归母净利润接近翻倍。
    辊压机行业龙头，大客户资源奠定其行业地位。公司凭借自身技术和多年市场开发，在国内电池极片辊压机市场取得了绝对的先发优势，积累了四百余家大中小型客户资源，如韩国三星、比亚迪、天津力神、ATL、中航锂电、中信国安、多氟多等国内外著名的锂电池生产企业均是公司的客户，稳定、优质的客户资源为公司的后续发展奠定了市场基础。
    新建产能投产放量在即，布局维修后市场，高成长可期。2016 年公司进行了新产能的扩建，其产值可以达到3 亿元，是现有产值的2 倍，目前项目已经建设完成投产在即，从而为公司未来的高速成长创造条件。另外，由于辊压机需要定期进行返厂维修打磨，备辊及维修市场潜力巨大，因此公司也积极布局维修后市场，2016 年备辊的销售收入达到1438 万元，同比增长153%，未来将有望继续为公司带来新的业绩增量。
    盈利预测及估值：根据公司2016 年的业绩、市场需求及公司的产能建设情况，我们预计公司2017~2019 年的营业收入分别为2.67 亿元、3.68 亿元和4.87亿元，增速分别为47.1%、37.6%和32.4%；归属母公司净利润分别为3169万元、4613 万元和5983 万元，增速分别为43.1%、44.6%和29.7%；考虑增发摊薄，每股收益分别为0.63 元、0.91 元和1.18 元。公司当前股价7.96 元，对应2017 年估值为12.7 倍，考虑到公司的规模、所处行业及未来的成长性，我们认为公司具有一定投资价值，维持“买入”评级。
    风险提示：行业竞争加剧风险；核心技术人员流失及技术泄密的风险；跨行业市场开发失败风险；应收账款占比较高的风险；产品线单一风险；存货占比较高风险。