公司主营高端钛合金材料，是当代飞机和发动机的主要结构材料之一，主要用于生产航空锻件。
    钛含量一定程度上成为衡量军飞技术水平的指标，基于钛材料耐高温、稳定性好、强度高、密度小等特性，在航天航空领域无可替代。我国新型战机例如歼-20 和运-20 的钛合金含量都已经达到了30%。我国最新研发的军用、民用机型钛含量都得到巨大提升，高端钛合金的市场同时叠加放量+升级的双重利好。
    初步预测，2020 年，我国军用钛合金年需求将超过8000 吨；自主研发的商飞C919 将在未来10 年内创造超过4 万吨的钛合金需求。公司还积极拓展钛合金在民用、医疗用的市场。
    超导行业简析：从科幻小说到美梦成真
    公司超导业务涉及NbTi 锭棒和线材、Nb3Sn 线材的生产，也是全球唯一实现NbTi 锭棒和线材全流程生产的企业。ITER 项目已经于今年一季度竣工，短期内稳定的国际科研订单正式退出。公司积极推进超导材料在MRI 领域的应用，已经打进GE、西门子的供货体系，料将逐年取得较好成长。
    风险提示
    第一，军用飞机制造厂商产能释放慢于预期；第二，超导材料商业化落地慢于预期。
    科学研发推动产业化，给予“买入”评级
    公司是钛合金和超导材料行业的先行者，是我国军用航空钛合金的主要供应商，也是ITER 在我国唯一的超导材料供应商。军机和民航叠加放量+升级的双重政策性利好，是公司短期最主要的催化剂。预计17/18/19 年每股盈利分别为0.49/0.63/0.92 元，目前股价对应17/18/19 年PE 分别是40.4/31.2/21.3x。
    给予“买入”评级。