中国原料药行业市场仍将保持增长：我国原料药市场近年来产量和销量均不断增长，自2006 年至2014 年化学原料药工业总产值的年均复合增长率达到14.86%，2014 年全国化学原料药工业总产值达4484 亿元。随着国际制药生产重心转移、跨国制药企业控制成本，我国化学药市场仍拥有较大的增长空间。
    盈利预测：我们预计公司2017-2019 年EPS（按照发行2000 万新股计算）分别为：0.78、0.88、0.99 元，考虑到可比公司的PE 水平，行业周期及公司的盈利增长情况，给予公司2017 年35-40 倍PE，我们认为公司的合理价格在27.30-31.20 元左右。
    风险提示：汇率大幅波动风险；募投项目不达预期；业绩不达预期；