供货国内外知名品牌大厂，多层次产品提升企业盈利水平：凭借良好的产品性能和优异的服务，公司已经率先将产品稳定地供应给三星、华为、VIVO、OPPO、魅族等手机品牌，近几年来自于知名大厂的收入占比超过80%，品牌大厂稳定的供应链条和12个月的认证期为公司构筑的壁垒；高净值的多层和复合导热膜营收占比不断提升，为公司营收和毛利率的增长提供助力，室内保温材料以及尾气手机材料为公司长远发展打下良好基础。 
    盈利预测：智能手机产品性能的提升，平板与超薄笔记本、物联网等新领域的崛起，产销将持续旺盛，公司致力于成为世界领先消费电子散热供应商，我们预计2017-2019年上市公司营收分别为5.12/5.4/6.2亿元，净利润分别为8963/9705/11773万元，对应EPS0.43/0.47/0.57元，参考A股可比上市公司，建议18年合理PE为35-40倍，我们对公司进行“首次覆盖”，考虑新股市场波动因素，暂不给予评级。 
    风险提示:产品价格下降超预期和新品拓展不及预期。