每10 股派发现金股利1.21 元。
    点评：
    净利润同比下降49%，与行业平均水平持平。中原证券2016 年公司实现营业收入20 亿，同比下降49%，略低于行业平均水平（-43%）；归母净利润7 亿，同比下降49%，与行业平均水平持平（-50%）。净利润较2015 年减少了7 亿，其中，代理买卖证券业务净收入减少了14亿，同比下降66%，主要受市场成交量萎缩50%影响，同时相对竞争力有所减弱；投资收益+公允价值变动总计4 亿，比2015 年减少了2.4亿，同比-36%，二级市场年初和年末波动较大，市场形势多变，对自营业务影响较大。从收入结构来看，2016 年代理证券买卖净收入占比35%，创下了2010 年以来的新低；自营业务为第二大收入来源，占比21%。投行业务占比显著提升，从去2015 年的5%提升到了15%，同时投行业务净收入同比增长45%，受益于定增市场火热。
    A+H 股上市，资本补充能力增强打开新成长空间。2017 年1 月3 日，公司在上交所挂牌上市，正式成为全国证券行业第八家A+H，公司融资的能力大幅增强，公司加快布局，加大营业网点的铺设，加快经纪、投行、资管等各项业务的拓展，重视对高端人才的吸引，争取2017年完成中原人寿的组建，深化国际化布局。
    投资建议：公司是河南唯一的法人券商，深耕河南市场，受益于河南经济发展和资产证券化过程；公司是A+H 股券商中市值最小的一个，完善的资本补充平台提升了公司的资本实力；公司布局保险取得了阶段性的进展，走金融集团路线，发展空间大；公司作为次新股，流通市值小，且为券商板块行情龙头，在板块行情预期提高的情况下，公司龙头效应有望强化。给予公司“买入”评级。预计2017-2019 年EPS分别为：0.21、0.30、0.32，同比增长17%、39%、9%，六个月目标价13.9 元/股，对应2017 年65 倍PE。
    风险提示：监管趋严，政策性风险；业绩受股市波动影响的风险。