维持2017-2019年EPS分别为0.48/0.62/0.87元的预测，维持"增持"评级和目标价18元。 
    2016年业绩主要由传统业务贡献。金杯电工2016年着手打造新能源汽车BMS+PACK业务，但由于更换电芯厂、纯电动物流车进入补贴目录较晚等原因，实际出货并不理想，业绩主要由电力电缆、电磁线等传统业务贡献，公司通过改善产品结构，实现综合毛利率提升2%，是业绩增长的主因。 
    掌握新能源汽车产业链核心竞争力，2017年"核心零部件制造+新能源汽车运营"将全面开花。运营项目将投入8000辆乘用车和2000辆物流车，预计拉动5亿以上的电池包销售收入，有助于掌握下游终端的市场和渠道，成为整车厂重要客户，为核心零部件销售拓宽渠道，与整车厂合作更加紧密。目前PACK厂股权已经理顺，且与整车厂合资建PACK厂的模式正在逐步落地（山东国金汽车），随着纯电动物流车等车型快速放量，未来将显著拉动公司业绩。同时规划的冷链物流+3年1万辆的新能源汽车运营，有望成为新的运营龙头，未来满产后有望增厚年税后利润1亿元以上。 
    募投项目暂时中止，待方案调整后将重启。目前市场环境变化，定增价格倒挂，有调整定增方案的需求，方案调整后将重启定增。 
    风险提示。定增进度低于预期、新能源汽车销量不达预期。