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>> 广发证券-科森科技(603626)成长迅速的精密金属制造企业-170331
上传日期:   2017/3/31 大小:   1352KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   许兴军,王亮
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    技术实力雄厚,客户群产品线不断拓展带来业绩高增长凭借行业领先的技术实力和优秀的产品质量管控,公司一方面客户群体不断拓展,产品的下游终端应用持续扩大;另一方面不断对现有的优质客户资源进行深度挖掘,产品线不断延长,公司产品在终端品牌的单机价值量不断提升,带动了公司业绩的高速增长。
    下游行业发展态势良好,需求端拉动公司成长
    由于精密金属结构件产品发展及市场需求与消费电子产业密切相关,主要应用于智能手机、平板电脑等终端设备上,因此随着智能手机、平板电脑市场的成长潜力,带动公司未来发展,而医疗器械产业近年来发展势头旺盛,构成公司收入结构转型的突破口。
    投资建议
    预计公司16-18 年EPS 分别为 1.13/1.80/2.56 元,对应PE 分别为51.5/32.0/22.6。我们看好公司凭借优异的客户结构和盈利能力未来发展,给予“买入”评级。
    风险提示
    技术更新换代风险;大客户转单风险;汇率风险;下游发展不及预期风险。
    
 
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