预计非经常性损益对净利润的影响金额为230-300万元。
    公司点评 
    胶粘剂业务拓展，光伏背膜爆发式增长 
    公司主营业务为传统的有机硅胶、聚氨酯胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶等胶粘剂产品、太阳能电池背膜及汽车维修保养品等。公司各类胶粘剂产品销售收入较上年同期增长 16.49%，其中汽车工业产品毛利率同比提升 4.43 个百分点，电子电器类产品毛利率同比提升 1.33 个百分点；太阳能背膜作为公司 2011 年研发的新产品，在光伏市场具有较好的反响，其中 2014-2016 年销量分别为 284.42 万、646.33 万和 1188.68万平米，占主营业务收入从 8.08%提升至 18.81%。
    胶粘剂行业小而散，行业龙头提升空间可观
    胶粘剂由于下游应用广泛、种类繁多，使得生产企业难以覆盖全部产品，多数以一类或几类产品为主，因此整个行业的集中度较低。
    国际巨头的体量优势明显，以汉高、道康宁为首的胶粘剂巨头销售收入数十倍于国内龙头，但随着近年来国内龙头技术提升及价格优势体现，企业核心产品竞争力逐步提升，有助于抢占市场增量和进口产品存量。2016 年，我国胶粘剂和密封胶销售额约为 900 亿元，按照行业增速 5%-8%进行计算，2017 年增量市场为 45-72 亿元，而公司 2016年胶粘剂销售额仅为不足 8 亿元，占市场份额 0.88%，因此，我们看好胶粘剂行业国内龙头企业的发展。
    客户拓展升级提升行业地位，公司未来增量值得期待公司在汽车制造领域已经成为宇通客车用胶第一供应商，并成功中标中通、金龙客车等整车厂及汽车空调、车门等零部件订单，对东风日产三大生产基地全面批量供货，成功替代进口胶，并中标神龙、北汽、比亚迪等优质客户订单；轨交领域取得中车集团批量订单，覆盖中车集团四大主机厂；新能源领域客户结构优化，销售收入同比增长 62.57%，风电叶片胶与广东明阳合作，并持续供货；软包装领域销售收入增速为 26.30%，广泛应用于食品、医药、日化等行业巨头包装结构中，并成功进入海外市场，目前在东南亚国家销售量突破 100 吨/月；高端建筑领域中标中国第一高楼 606 项目高端幕墙胶、幕墙玻璃深加工行业前三等项目订单；工业设备及工程用胶领域独家中标港珠澳大桥项目。
    员工持股计划凸显公司信心
    公司此前发布定增方案，拟发行不超过 2500 万股，募集资金 2.54亿元，公司董事、高管认购 47.6%，其他管理人员、核心技术人员及董事会认为需要激励的对象认购 52.4%，锁定期为 3 年。此次定增已获证监会批准。
    盈利预测与估值
    我们预测公司 2017、2018、2019 年营业收入分别为 13.04 亿、14.56亿元和 16.48 亿元，增速分别为 15.22%、11.68%和 13.17%；归属于母公司股东净利润分别为 1.20 亿、1.44 亿和 1.69 亿元，增速分别为24.10%、19.85%和 17.14%；全面摊薄每股 EPS 分别为 0.30、0.36 和0.42 元，对应 PE 为 37.9、31.7 和 27.0 倍，未来六个月内，维持 “增持”评级。 
    风险提示 
    业务拓展不及预期；建筑、新能源等行业政策出现变化。