目前公司主营业务包括成套设备出口和对外承包工程、一般贸易等，国际工程承包为核心业务。公司控股股东中成集团，实际控制人国投集团，持股比例为45.80%。 
    一带一路战略落地，国际工程企业迎来发展黄金期。2016年我国在"一带一路"沿线新签合同额、完成营业额分别同比增长36%、9.7%，呈现加速的趋势；我国企业"走出去"的短板逐渐补足，优势越发明显。大型建筑央企海外业务占比低，仍有提升空间；国际工程企业总体规模小，成长空间巨大。随着"一带一路"战略落地，我国工程企业在海外的市场份额将加速扩张。 
    "一带一路"战略+大股东支持="小公司、大成长"。2015年成套设备进出口业务收入占比为88.29%，成为核心业务；在未来，国际工程业务的主导地位有望继续保持，"一带一路"战略推进将加速公司开发沿线市场。公司实际控制人国投集团实力强大，随着国投集团大力支持，中成股份的国际业务迎来机遇期。对标中工国际，公司的成长空间广阔且盈利能力尚有提升空间。 
    在手合同充足，加速生效驱动业绩增长。2016年新签重大合同47.49亿元，同比增长118.85%；公司目前在手的未生效订单达123.71亿元，为2015年收入的10.21倍；新签订单呈现加速趋势。中方贷款的项目占主导，业主自筹资金的项目增多；业主自筹资金的项目生效较快，有望驱动公司业绩加速增长。 
    未来看点：1）新签订单加速生效驱动公司业绩快速增长，新签订单呈现加速的迹象、在手订单充足，业绩有望加速增长；2）国企改革有望落地，事业部制改革推行，员工动力充足，未来推出股权激励方案为大概率事件。 
    盈利预测与评级：预计公司2016-2018年的EPS分别为0.56元、0.75元、0.90元，对应的PE分别为34.8倍、26.2倍和21.7倍，给予"增持"评级。 
    风险提示：订单生效进度不及预期、订单施工进度不及预期、汇率波动风险