【点评】
    2016 年公司业绩增长主要原因是：
    （1）自建机房运营逐步成熟，同时公司在华南地区资源优势、技术优势、服务优势显著，新客户拓展顺利。
    2014 年开始，公司在广州、深圳两地自建机房，截止2016 年末已拥有两个自建机房，合计机柜约1000 个，在广州另有一自建机房在建，资源规模扩大。
    同时公司是华南地区领先的IDC 企业，拥有1）资源优势，目前公司拥有2 大自建IDC 机房，同时在全国其他骨干网络节点与三大运营商合作运营机房，基本满足客户全国布点需求；2）技术优势，公司拥有29 项软件著作权，掌握软件定义网络SDN、自动化运维等核心技术，技术稳定性高；3）服务优势，公司服务品类齐全，涵盖IDC 服务以及网络接入、数据同步、网络加速、网络数据分析、网络入侵检测、网络安全防护、智能DNS、数据存储和备份等增值服务，能够为客户提供全方位的互联网数据解决方案。团队深耕IDC 行业多年，建设和运维、运营经验丰富，为UC、YY、搜狐、风行在线、三七互娱、完美世界、乐视网等知名互联网企业提供服务。2016 年公司业务拓展顺利，带动机柜、带宽租赁等收入显著增加
    （2）IDC 行业景气度高，已披露2016 年报IDC 上市公司业绩均大幅增长。受益于互联网应用层出不穷和流量持续增长，中国IDC 圈研究中心预测到2018 年整体IDC 市场规模增速将保持在39.4%以上，行业持续景气。上市IDC 企业中高升控股（000971.SZ）、光环新网（300383.SZ）已发布年报，2016 年公司IDC 相关业务分别同比增长439.77%、146.2%，均大幅增长。
    我们看好公司未来发展：
    （1）自建机房的逐步竣工交付运营，为公司未来的业绩增长打下坚实基础。深圳自建机房已于2016 年底建成交付运营，广州第二个自建机房预计将于2017 年交付，公司总机柜数将达到1500个以上，在华南的机房资源优势进一步巩固。参考公司之前的市场拓展和运营能力，预计自建机房未来两年将会为公司带来较高收益。
    （2）公司凭借资源、技术、服务优势形成品牌效应，同时多项行业领先技术在研，竞争优势有望进一步提升。正如我们在《云计算系列专题：云计算重构IDC 价值，2017 关注结构性机会》一文中指出IDC 行业地理位置、规模、运营效率及运营商资源等是核心资源，公司目前在华南地区拥有资源、技术、服务优势，已初步完成核心能力建设及品牌构建，同时正大力投入研发全球分布式智能网络监控系统、分布式云存储管理平台及直播CDN 云管理平台等新兴技术，推进星级自建数据中心建设，核心能力有望得以巩固。由于规模、技术、品牌等核心能力难以在短期内形成，公司存在较强的“竞争护城河”，有望长期保持竞争优势。
    风险提示：技术研发不顺风险，应收账款风险