财务经营状况整体良好，收购集团资产致费用率上升：销售费用同比增长45.44%至 4.30%；管理费用同比增长29.55%至率为5.96%；期间费用率为11.52%。销售费用的大幅增长导致公司期间费用率增长35.22%，高于营收31.40%的增速，在一定程度上影响了公司的业绩。
    盈利预测：公司是高压开关设备龙头企业，特高压产品在手订单充足，封闭组合电器传统业务是公司未来主要的利润增长点，公司完成定增收购集团资产，项目总包和海外接单能力将取得显著提升，我们预计公司2017-2019 年净利润分别为15.25,17.25,19.02 亿元，EPS 分别为1.13,1.24 和1.37元 ,对应PE 分别为14.09，12.87 和17.64 倍，首次覆盖，给予增持评级。
    风险提示：特高压项目审批低于预期；特高压产品价格出现明显下滑。