汽车：九龙17 年业绩承诺3 亿元，宜春客车厂或成增长点
    汽车预计17 年利润2.7 亿。据公司公告，九龙15、16 年共实现5.3 亿净利（三年承诺共7.5 亿），17 年预计实现3 亿承诺。宜春客车16 年产量较小，亏损1167 万元。目前正申报客车补贴，若进入目录盈利有望快速增长。
    锂业：碳酸锂产量有望翻番达2500 吨
    锂板块预计17 年贡献利润5800 万元。公司权益储量折合碳酸锂39.15 万吨。
    16 年矿石产量58.5 万吨，冶炼方面碳酸锂产量1200 吨（资源自给）。据公司公告，银锂技改完成后17 年碳酸锂产量有望达2500 吨，利润超5000 万。
    电机：米格稳定增长，战略布局智能电机
    15 年增发收购的米格电机专注伺服电机，16 年实现净利6984 万，17 年有望超额完成达8000 万。公司战略布局智能电机，现处于试生产阶段。
    盈利预测
    预计公司17-19 年每股收益分别为0.27、0.37、0.56 元，对应PE 为43、31、21 倍，考虑到公司17 年的业绩承诺、新能源汽车发展前景及对锂盐和电机需求的拉动，给予公司“买入”评级。
    风险提示
    新能源汽车政策不确定性；汽车销量不及预期；碳酸锂产量不及预期；业绩承诺无法实现。