>> 兴业证券-开立医疗(300633)医用超声诊断设备领先企业-170317
| 上传日期: |
2017/3/19 |
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pdf |
来源: |
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作者: |
徐佳熹 |
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现已拥有发明专利 91 项、实用新型专利 62 项,产品技术达到国内领先和国际先进水平。 作为决定超声系统性能的核心技术之一,公司彩超探头技术在国内处于领先地位。 国内销售网络覆盖面广,专业化销售团队构筑品牌优势。公司在国内设有35 个办事处或分公司,销售和服务网络覆盖全国 29 个省级行政区;并已建立免费电话系统,及时解决其产品的销售和售后服务问题。国内市场广覆盖面及专业化的销售团队为公司积累了较好的品牌影响力。 积极拓展海外市场,奠定未来新的增长点。公司超声诊断产品多次获得海外产品设计奖项,多款产品已获得 FDA 注册及 CE 认证,产品得到质量要求较高的欧美市场的认可。全球营销网络布局方面,截至 2016 年 9 月30 日,公司海外销售网络已覆盖 120 多个国家和地区。 估值与投资建议:我们预计公司 2017-2019 年 EPS(按照发行 4001 万新股计算)分别为:0.37、0.41、0.46 元,考虑到可比公司的 PE 水平,行业周期及公司的盈利增长情况,给予公司 2017 年 35-40 倍 PE,我们认为公司的合理价格在 12.95-14.8 元左右。按照本次新股发行方式,发行价格为 5.23元,建议在此价位申购。 风险提示:汇率波动风险,产品结构单一风险,收入增速下滑及业绩波动风险。
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