全球破碎锤需求量约20 万台，并稳定增长。随着工程机械回暖及施工量增长，国内液压破碎锤的需求呈现快速增长之势。
    公司是国内液压破碎锤行业领导者。公司破碎锤的主要大型客户及经销商包括三一、徐工、利星行、斗山、金土地等，是国内第一线的破碎锤品牌。
    与主机相比，破碎锤市场相对分散，尤其是中小型破碎锤的竞争比较激烈，过去三年价格呈现下降趋势，但重型破碎锤的门槛较高，价格基本稳定，艾迪具备显著优势和品牌溢价。
    液压件主攻挖掘机后市场，庞大的挖掘机存量利于公司率先突破。公司液压件主要包括工程机械用主泵、马达、主控阀，主要应用于挖掘机领域，型号遍布大、中、小型挖掘机。我国挖掘机保有量约130 万台，主泵作为挖掘机的核心零部件，其更换频率较高，庞大的挖掘机保有量为公司液压件提供了广阔的市场。2015 年公司液压件收入规模超过1 亿元，我们预计，公司2016 年~2017 年液压件收入复合增速有望达到50%以上。
    盈利预测及评级：我们预计，公司2016 年~2018 年净利润分别为0.80 亿元、1.10 亿元、1.57 亿元，分别同比增长53.9%、37.8%、43.0%。考虑到公司在破碎锤领域的龙头地位，以及未来在液压件领域的增长潜力，维持“增持”评级。
    风险提示：破碎锤产品竞争加剧；市场需求低于预期。