公司业绩快速增长得益于自主研发推出的生物识别模组贴合设备实现规模化销售，产品业绩贡献占比30%左右毛利率达到50%，同时带动了配套高速点胶类设备销量大幅增长。生物识别模组贴合设备能够形成进口替代，有望进一步放量，持续推动业绩增长。
    下游3C 产业回暖，扩产项目保证远期业绩增长。公司产品主要面向下游3C 电子消费品市场。15 年我国3C 制造业累计完成固定资产投资9035 亿元，同比增长13.62%。由于电子设备技术升级较快，带动3C 产品迭代速度提升，16 年下半年开始3C产业对设备的需求增加，公司订单饱满。针对目前市场订单旺盛的情况，公司扩产增效，预计18 年开始逐步释放产能，远期业绩发展有想象空间。
    以发展机器视觉业务为主线，加大研发拓宽应用领域。机器视觉技术可以替代人眼做测量和判断。公司在机器视觉领域领先，发展战略是以机器视觉为主线，加大研发力度，丰富产品线及应用领域。目前公司研发的用于触摸屏产品检测的ITO、银浆线路自动光学检测系统已经进入完善阶段，有望为公司提供新的利润增长点。
    投资评级与估值：我们预计公司2016 年到2018 年归母净利润为5211 万、7405 万和1.05 亿，对应EPS 为0.43/0.62/0.88 元，PE 为92X/65X/45X，首次覆盖给予“推荐”评级。
    风险提示：产品技术研发速度不达预期；下游需求萎缩。