包括LOWE’S（美国劳氏，美国第二大家居装饰用品连锁店）、HOME DEPOT（家得宝，全球最大的家居建材零售商）、WAL-MART（美国沃尔玛，全球知名零售业企业）。
    与知名客户的合作保证了公司稳定的销量以及渠道的掌控。
    公司加大自主品牌的开发力度，进一步提高自营产品的占比，提高综合毛利率。
    我们判断公司手工具业务核心竞争力突出，未来手工具业务依然会保持10%左右的增速。
    智能装备业务步入业绩收获期
    公司未雨绸缪2014年开始转型，进入2017年公司的智能装备望步入业绩收获期。成为公司利润快速增长的新亮点。
    激光业务：2015年收购常州华达科捷65%股权，2016年底收购PRIM’ TOOLS 公司100%股权，公司的激光测量和测绘产品布局逐渐成型。借助巨星的渠道优势，两家公司的激光产品销售未来将获得快速的增长。
    机器人业务：公司拥有国自机器人39.03%股权，国自机器人AGV产品优势突出，广泛应用于电力、汽车、橡胶轮胎、物流、煤炭、铁路等行业，预计AGV产品将进入销量和业绩释放期。
    其他业务：收购杭州微纳科技股份有限公司30.18%股权，布局智能人机交互和智能无线互联技术。子公司杭州欧镭激光技术有限公司的2D、3D激光雷达产品已经推出，未来将进入订单收获期。
    公司的手工具业务稳步增长，未来重点将推进和打造智能装备业务，2017年智能装备业务将步入收获期，成为公司贡献利润增长点。公司未来的智能装备业务形成良性循环，未来业绩有望超预期。    
    风险提示:人民币升值、美国贸易政策、定增限售股解禁
    投资建议
    我们预测公司2017/2018年销售收入为41.72亿元、46.22亿元，归属母公司净利润8.05亿元、9.07亿元，EPS为0.75元、0.84元。对应的PE为22倍、19.5倍。
    公司2017年PE仅22倍，估值处于历史底部，安全性较高。2017年公司智能装备业务步入业绩收获期，智能装备业绩有望超预期。首次覆盖，给予公司"增持"评级，给予公司2017年30倍PE，目标价：22.5元。