公司核心产品是板式家具制造中需要的封边机、裁板锯、多排钻等。由于行业需求旺盛，公司产品毛利率和净利率也较上年有所提升。
    国内板式家具机械龙头企业，未来受益定制家具行业发展
    公司目前在板式家具机械设备行业的龙头企业之一，下游客户主要是国内板式家具制造企业，如索菲亚、欧派等。定制家具约占板式家具行业的30%左右，未来成长空间更大。公司的核心产品是高速封边机、裁板锯和钻孔设备，未来定制家具行业的发展有望带动公司设备需求景气向上。
    公司立足于研发，新产品形成梯队，未来有望放量
    公司注重新产品研发，目前国内板式家具设备高端品牌主要依赖于进口品牌，经过多年立足于产品开发，逐渐形成产品梯队。除了主打产品封边机外，公司的电子裁板锯、CNC、数控钻等新产品目前已经开始逐步进入市场，未来随着公司产能落地，新产品有望放量。
    投资建议：预计公司2016-2018 年营业收入为5.36/7.31/9.50 亿元，EPS 分别为1.14/1.50/1.89，对应的PE 估值水平是42x/32x/25x。公司是国内板式家具机械领域的龙头企业，首次覆盖，我们给予“买入”评级。
    风险提示：家具制造业投资下滑；行业竞争加剧；新产品不达预期。