我们预计公司业绩将持续高增长，动力主要来自两方面：a）报告期内，公司立足于主营业务，不断提升产品的竞争力，加大海外销售渠道的开拓力度，海外市场增长显著，其中在美国成功打入租赁市场，将为公司带来较大的利润增量。我们预计未来海外市场将持续为公司提供较大的增量。b）公司八款新臂式产品将于2017 年下半年进行机械化量产，进一步增强公司产品在市场的竞争力。国内市场臂式产品占有率仅10%，发达国家臂式产品占有率可达30-40%，国内市场提升空间大。臂式产品量产后成本会逐步下降，毛利率提高，同时臂式产品价格要远高于原有的剪叉式产品，会再造一个鼎力。
    行业潜在增长空间过十倍，设备保有量加速提高：国内高空作业平台还处于刚起步阶段，市场保有量低，并且设备渗透率不高。目前国内的市场保有量已从2012 年的3500 台升至目前的3 万台，而美国市场保有量已达到52 万台，欧洲也有24 万台的保有量。对标美国，我们预计国内市场将有15-20 倍增长空间，由此可测算出未来市场每年复合增速可达32%。
    公司作为龙头企业竞争力卓越，扩产提升公司生产能力：公司作为高空作业平台上市公司唯一标的，将率先受益于行业的高速增长带来的红利。并且，报告期内扩产项目建设完成，新增产能6000 台/年，总产能达1.1 万台/年，进一步增强了公司竞争能力，优化产品结构。同时，公司于2016 年收购意大利高端叉装车公司Magni 20%股份，建立鼎力欧洲研发中心，共同研发新品，加速鼎力产品全球化。
    投资建议与评级：我们预计公司2017-2019 年净利润为 2.46 亿元、3.33亿元和4.5 亿元, PE 为33 倍、24 倍和18 倍，给予“买入”评级。
    风险提示：公司订单低于预期，新产品销量低于预期。