根据上市公告书信息，公司预计2016 年度营业收入为41072 万元至45268 万元，同比增长约10.1%至21.3%，归母净利润为5334 万元至5870 万元，同比增长约11.7%至 22.9%，扣非后归母净利润为5120 万元至5656 万元，同比增长约10.5%至22.0%，业绩有望继续保持稳健增长。
    “法人一证通”业务导入大量基础用户，增值服务可期
    北京市政府从2016 年开始全面推广“法人一证通”数字证书服务，以期降低企业负担，优化行政服务模式。公司通过竞标取得北京市“法人一证通”数字证书服务商资格。目前由北京市政府使用财政资金统一采购数字证书服务，并向北京市全市法人免费发放一张“法人一证通”数字证书。北京市企业可以根据需要使用一张“法人一证通”数字证书参与北京市主要政务部门的网上应用。北京市政府集中采购后向全市法人用户免费发放的一张“法人一证通”数字证书的年服务费政府采购价为95 元/张（含证书介质费用）；对于法人用户自愿购买的第二张及以上数字证书的年服务费约为180~200 元/张（含证书介质费用）。我们认为，政府免费发放第一张证书为公司导入了大量基础用户，而同时大型企业部门较多，第二张及以上的数字证书的需求迫切，看好未来公司在这一部分的增值收入增长。
    保险行业数字签名服务带来新的收入模式
    当前信息化的发展驱动了保险行业进一步实现业务无纸化的需求，也对保险业务电子化安全问题提出了更高的要求。公司提供的电子保单安全解决方案，不仅能在保险业务得到合法安全保障的前提下，实现保险全业务流程电子化，提高业务办理的时效，降低管理和销售成本，节能减排和绿色环保，而且保障了保险业务数据的真实性、完整性和不可抵赖性，保障电子签名的法律效力，提高保险业务电子保单系统的安全性。
    目前公司的电子签名服务已在保险移动展业等业务中得到应用。传统的数字证书是按年收费，而电子签名业务可以按认证次数收费。例如公司和某大型险企合作，直接利用平板进行签单，每签一单公司收较少的费用，但积累起来收入就会比较可观。当前公司已覆盖了多家大型保险企业，我们认为这种收入模式有望与相关行业的交易量绑定，为公司未来收入增长带来了想象空间。
    电子病历认证契合医院刚性需求
    随着国内医院信息化建设的深入，医院信息化水平已成为医院核心竞争力的重要组成部分。医院已经建立的众多业务系统中，电子病历系统作为核心的系统，整合医院的所有信息资源，面向患者展现全面的诊治信息。如何解决电子病历系统的安全性，规避医疗行为的法律风险，已成为各家医院信息化发展过程中亟待解决的问题。当前已存在患者起诉医院修改病历而医院无法自我举证的案例。为应对上述需求，公司开发了电子病历安全解决方案。该方案通过数字证书实现医生、护士等相关人员实名身份认证；提供数字签名验证服务器、手写数字签名系统等产品，实现电子病历在各个流转环节进行电子签名；提供时间戳服务系统、可信数据电文系统等系列产品，实现病历文档的可信处理，使各类电子病历资料保证真实性、完整性、不可否认性，具有法律效力。目前公司在医疗卫生领域服务机构达500 家，主要为三甲医院。未来随着医疗信息化的发展，公司有望扩展到二甲医院等其他医疗卫生服务机构。
    下游客户区域性过于集中的状况未来将得到改善
    公司业务经营区域相对集中，营业收入主要来源于北京地区的企业、金融机构、北京市属政府单位和国家部委等客户，公司在华北地区主营业务收入的占比约为90%。针对公司当前区域性过于集中的担忧，我们认为只是暂时性的现象。
    例如公司在深圳开展数字证书业务，是深圳政府引入的唯一一家外地供应商，其考量也在于增强同行业充分竞争，提高服务质量。未来电子政务的跨区域的竞争将会是大势所趋，公司作为获得《电子认证服务许可证》的37 家机构中的唯一上市公司平台，资金和品牌优势显著，有望在新的区域开拓中获得更多订单。
    风险提示
    1.政府部门电子认证支出放缓;
    2.公司在华北区以外地区销售渠道拓展不及预期;
    3.竞争加剧导致毛利率下降;