公司主要从事环保型活性染料、染料中间体以及颜料中间体的生产和销售，是全球活性艳蓝KN-R 绝对龙头，占据全球60%左右的市场份额，目前产能8000 吨，实际销量达到1.1 万吨，公司在该产品细分领域拥有绝对的话语权，当前价格为10-11 万吨，未来在染料涨价联动效应下，该产品涨价预期强烈。同时3.4 万吨染料升级配套项目环评已经批复，新建十余个活性、酸性等高端环保型染料的生产线，中活性艳蓝KN-R 将扩产到1.5 万吨，继续巩固龙头地位，并且进一步向其他高端品种延伸。
    医药业务稳步增长，产业链继续延伸
    一方面，公司的克林霉素系列产量稳居全球龙头地位；公司为全国较早掌握培南类关键中间体4-AA 核心技术，并成为国内仅有的几家能够供应培南类系列原料药的企业之一；公司的氟苯尼考、甲砜霉素、联苯双酯等产品都曾做到国内产销量第一。近日，公司胶囊制剂生产线正式获得国内GMP 认证，标志着公司正式实现原料药向制剂的转型升级，制剂业务将逐渐贡献利润，另一方面，公司完成一年期非公开发行，募集资金用于原料药及中间体CMO 中心扩建、年产30 亿片（粒）固体制剂技改以及医药综合研发中心等项目的建设，进一步拓展国外代加工业务和完善下游产业链。
    外延并购不断，越做越强可期
    第一，公司投资扬州日兴生物18.18%股权，其拥有的蒽醌类染料重要中间体，可满足公司做强做大以活性艳蓝为主的高端环保型染料的原料供应；其颇具特色的氨糖系列产品，通过药品注册可发展为战略医药品种，也可发展为保健产品，切入养老大健康产业；第二，公司投资北华环保，在环保特别是污水处理方面加强合作，有效应对日益趋严的环保高压态势；第三，公司将作为有限合伙人以自有资金不超过2亿元人民币认缴医健战略投资基金，主要把握医药卫生体制改革、大健康业快速增长的良好机遇，重点投资优质的医药、医疗企业或基金组合，促进行业和资本市场融合；未来公司将继续在相关领域进行外延并购，越做越强可期。
    预计公司2016～2018年EPS分别为0.17、0.45、0.60元，对应PE为49X、18X、14X，建议增持。