通过收购蓝晶。公司可以保证成本优势为17-18 年LED 扩产奠定坚实基础，蓝晶科技承诺业绩2016 年及2017年分别为9500 万，1.4 亿元。未来考虑蓝宝石价格基本平稳，随着蓝晶产能释放，业绩将持续稳步增长。
    预期将成功收购MEMSIC，切入惯性传感器，抢滩百亿级市场
    美新半导体是全球最大的磁传感器及加速度计供应商之一，截至2016 年5 月10 日，美新公司MEMS 传感器出货量已超过10 亿颗。若收购成功，华灿将成为国内惯性传感器细分行业龙头，并抢滩百亿级市场空间。本次收购目前仍在等待美国外国投资委员会审核，具有一定不确定性，但我们判断由于美新半导体公司在国内创立并运营18 年，且此次并购属于商业行为，因此通过审核可能性较高。
    风险提示
    LED 产业链需求不达预期；美新半导体收购进展放缓。
    买入”评级”
    预计公司2016-2018 年，EPS 0.27/0.45/0.60 元，对应PE 40.3/24.2/18.3X，买入“评级”。