>> 中信建投-中小公司新股研究周报(第2期):江山欧派,华源控股,宣亚国际,和仁科技-170213
| 上传日期: |
2017/2/15 |
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pdf |
来源: |
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作者: |
陈萌,徐博 |
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公司IPO 募投项目中“年产20.5 万件定制柜类产品项目 ”主要以公司现有重要大客户工程客户为基础,将木制产品进一步深化应用,拓展公司产品线品种,切入全屋木制产品定制领域。 华源控股——高增长化工罐龙头,产能释放值得期待(1)公司募投项目建设期短且进展较快,随着募投项目的陆续达产,公司17-18年业绩弹性较大。(2)公司受让新三板公司“润天智”7.99%股权,并拟在未来六个月继续受让不超过3%股权,有利于提升生产的数字化、智能化水平。(3)新设投资部,并更名“华源控股”,实际控制人持股比例60%以上,未来公司在产业整合、外延并购上想象空间较大。 宣亚国际——数字营销快速增长,境内外拓展值得期待。公司是国内品牌营销领域的龙头企业之一,近年来数字营销业务发展迅速,业务占比快速提升,未来仍有较大增长潜力;拓展境内业务,公司拟在未来两年内在中国大陆16 个城市设立分支机构,通过分支机构的设立和各地团队的建设,特别是强化在中西部地区的布局,具有一定的前瞻性;拓展海外业务,公司在亚太(除中国大陆)、欧洲、北美设立分支机构及业务网络,通过派驻骨干员工和在地招聘的方式强化服务能力,并积极整合在地营销及媒介和创意资源。 考虑到公司股东BBDO 亚太的股东 Omnicom APIMA HoldingsLimited 是美国纽交所上市公司,是全球领先的整合营销传播集团,这层股东背景或有助于上市公司的海外拓展。 和仁科技——受益临床医疗信息化渗透率提升,前瞻拓展区域医疗信息化市场。(1)公司未来的成长驱动力一方面在于管理应用系统和数字化场景应用等产品在地方医院客户的延伸,另外一方面区域医疗领域(协作医院、远程会诊等)国内仍处于初级发展阶段,行业空间较大,提供公司中长期发展空间;(2)实际控制人公开发行以后仍持有上市公司63%股权,医疗信息化行业市场集中度较低,公司未来有望借助资本平台通过横向并购整合客户、技术等资源;(3)2016 年业绩预告显示公司实现规模净利润5172.80-5700万元,同比增加0-10.19%。 风险提示:募投项目不达预期等
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